金融危机前后我国货币政策的非对称效应研究

作者： 尹建海

摘要：以2008年全球金融危机为转折点，我国宏观经济经历了由经济繁荣和过热向经济衰退的转变，而在此前后，我国分别采取了调整力度比较大的紧缩和扩张性货币政策，这对于检验我国货币政策是否具有非对称性效应提供了极好的研究机会。因此，本文基于全球金融危机发生前后我国货币政策截然不同的相向选择，实证考察了在经济周期不同阶段我国货币政策的非对称性效应。实证检验的结果表明，货币政策的非对称效应在我国是存在的。即在经济过热时期紧缩性货币政策平抑经济的效应，要显著大于经济衰退期宽松性货币政策对经济的推动效应，即存在所谓的“刹车容易启动难”效应。

关键字： 货币政策非对称效应 金融危机 面板数据回归分析

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